社论:强制退市常态化需投资者更多理性支持

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原标题:社论:强制退市常态化需投资者更多理性支持

加强监管是一方面,投资者的理性思维也是重要方面。不能以投机心态火中取栗,“栗”没有取到,受到了损失却到处“喊冤”。

日前闭幕的全国人大十三届四次会议审议通过的《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出,在资本市场建设改革方面,要建立常态化退市机制,提高上市公司质量。

近期,沪深两市上市公司退市频率正在加快,仅3月11日和12日两天,就有多家上市公司公告将被退出A股行列。为此,12日证监会新闻发言人专门就此做出回应,其中特别提到了两点,一是要积极推进强制退市的常态化,二是在强制退市常态化背景下,广大投资者如何更好保护自己的合法权益。

去年年底,沪深两个交易所分别发布了上市公司退市“新规”,这标志着中国资本市场“史上最严”退市制度正式落地,随之带来的也是A股退市、包括强制退市走向常态化。

强制退市常态化是规范资本市场健康有序发展的必然选择。上市公司数量不是资本市场发展的基本要素,质量才是根本。上市前是一个样子,上市之后又是另一个样子,这是在较大范围内存在的现象。有调查表明,上市前后企业业绩翻脸的现象占到近一半,约有近一半的上市企业在上市之后经营业绩是下降的,有的甚至出现大幅度下降或者巨额亏损。

业绩下降有市场环境等各方面因素的影响,也不排除在“上轿”之前现扎“耳朵眼”,但上市之后有的企业仍然公然造假并持续多年,就不但反映出这些上市公司毫无商业道德,也反映出监管方面存在的缺失。

拿近期被强制退市的康得新来说,根据证监会的通报,康得新通过虚构销售业务等方式虚增营业收入,并通过虚构采购、生产、研发费用、产品运输费用等方式虚增营业成本、研发费用和销售费用,导致2015年至2018年年度报告虚增利润总额分别为22.43亿元、29.43亿元、39.08亿元、24.36亿元,分别占各年度报告披露利润总额的136.22%、127.85%、134.19%、711.29%。

这样公然造假的例子还有很多,包括已经浮出水面的,也包括未被发现依然继续造假者。为此,证监会表示,下一步,要进一步强化退市监管力度,坚持应退尽退,对严重违法违规、严重扰乱资本市场秩序的公司坚决出清,打击退市过程中伴生的财务造假、利益输送、操纵市场等违法违规行为,对相关机构和个人加大追责力度。

加强监管是一方面,投资者的理性思维也是重要方面。不能以投机心态火中取栗,“栗”没有取到,受到了损失却到处“喊冤”。

这次证监会新闻发言人的上述回应就指出了这一点:个别投资者在(上市)公司多次提示存在退市风险的情况下,仍在大量买入此股票,并带头滋事诽谤。这包括攻击退市制度改革,甚至对监管部门的领导和工作人员进行人身攻击、诬告陷害,妄图混淆视听、误导公众、扰乱市场正常秩序等。

被强制退市的上市企业投资者维权的途径有很多,包括通过单独诉讼、共同诉讼、申请适用示范判决机制、普通代表人诉讼及特别代表人诉讼等司法途径,维护自身合法权益。但是,有一点是必须强调的,证监会表示,将会同地方政府和有关部门对退市过程中出现的对抗监管、不正当维权甚至煽动群体性事件等行为,进行严厉打击,确保退市改革平稳推进,努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

总之,在强制退市方面,全面落实“零容忍”要求,坚决依法打击欺诈发行、财务造假等恶性违法违规行为,让造假者付出惨痛代价,这是一个方面。同时也需要更多理性投资者给予更多的支持。毕竟资本市场存在的乱象,一个巴掌是拍不响的。

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